أذون الخزانة
Treasury Bills (T-Bills)
أذون الخزانة أدوات دين قصيرة الأجل تصدرها الحكومة المصرية (عادة من 91 إلى 364 يومًا) للاقتراض، وتُباع بخصم وتُسترد بالقيمة الاسمية. وتُعد من أقل الاستثمارات بالجنيه المصري مخاطرة، وتُستخدم كمعيار مرجعي وبديل شائع للودائع البنكية وصناديق أسواق النقد.
مثال
أذن بقيمة اسمية مئة ألف جنيه يستحق بعد ثلاثة أشهر يُباع بخصم — تدفع الآن أقل من القيمة الاسمية وتتسلم المبلغ كاملاً عند الاستحقاق، والفارق هو عائدك.
لماذا يهم
الأذون هي الأداة قصيرة الأجل التي تُبنى منها صناديق أسواق النقد إلى حد بعيد، ولذا فعوائدها المحرك الرئيسي لما تحققه تلك الفئة كلها. ولهذا فإن متابعة عوائد الأذون تخبرك عن اتجاه صناديق أسواق النقد أكثر مما يخبرك به أداء أي صندوق منها بمفرده.
خطأ شائع
وصفها بأنها خالية من المخاطر دون تحفظ. فهي تحمل مخاطر ائتمانية دنيا مقارنةً بمقترضين محليين آخرين، لكن عائدها الحقيقي يظل متوقفاً على التضخم خلال الفترة نفسها.