الكوبون
Coupon (Dividend/Interest Payment)
في السوق المصرية يُقصد بـ«الكوبون» عادةً الدفعة النقدية المقررة لحملة الورقة المالية — سواء فائدة السند الدورية أو توزيع الأرباح النقدية للسهم. وتاريخ الكوبون هو موعد تحديد الأحقية وصرف الدفعة، ويُتداول السهم عادةً «بدون كوبون» (دون حق الدفعة القادمة) اعتبارًا من تاريخ محدد.
مثال
في السند، الكوبون هو الفائدة الدورية المدفوعة على القيمة الاسمية. وفي الاستخدام السائد بالسوق المصري تُطلق الكلمة نفسها عادةً على توزيع أرباح السهم وتاريخ نزوله.
لماذا يهم
معرفة المعنى المقصود تمنع لبساً حقيقياً: فكوبون السند تعاقدي ومجدول، أما التوزيع فيُعلن بتقدير الشركة ويمكن خفضه أو تخطيه. ويهم التمييز عملياً عند قراءة إعلان: فإعلان كوبون سند تأكيد لالتزام قائم، وإعلان توزيع سهم قرار جديد لمجلس الإدارة.
خطأ شائع
التعامل مع الاثنين كالتزامين متكافئين. فتخلّف السند عن كوبون تعثّر؛ أما تعليق التوزيع فقرار يحق للشركة اتخاذه. كذلك يختلف مصدر المال: فكوبون السند يُدفع من التزام تعاقدي على المُصدر، أما توزيع السهم فيُدفع من أرباح محققة أو احتياطيات متاحة للتوزيع.